越亲近未必越赚钱（总第97期）

文/ 杨天南

2015年05月31日

五月，白兰花未眠的季节，正好也是我儿阿威接触财商教育五周年。周末时光，我们一起整理了一下以往的投资情况。

一直阅读专栏的朋友一定记得五年前，阿威八岁时主动提出学习投资的要求，并以6%的利息向爸爸借了10万港元进行投资。从八岁到十三岁，从孩童到少年，日子真是快！这艘财务的小舟到底是在何样的资本风浪里穿行？

虽然经历528大跌6.5%，这个五月依然是红五月。央行宣布了半年以来的第三次降息，降幅0.25个点，上证指数上迫5000点大关。但并非所有人都快乐，例如被称为“金三胖”的证券、银行、保险板块就大幅落后于大盘，以至于持有这类股票的人自嘲为“成功地躲过了这轮牛市”。

一直被认为高估的创业板继续高歌猛进，突破3600点，平均市盈率达130倍，被愤愤不解的人们称为“神创板”。只是，试图对于非理性行为做出理性的判断，本身就是非理性的。

五月里，另一个震撼性的新闻是首富身价一日蒸发千亿。在2015年初富豪榜中，李河君以1600亿元人民币身价超过马云。其旗下的汉能薄膜发电过去一年上涨了七倍，李持有该公司81%的股份。但5月20日开盘20分钟大跌46.95%，报3.91港元，公司市值蒸发1400亿港元（1港元约合0.80元RMB）。次日在美市场再跌50%至0.25美元（合1.94港元/股）。

一切的一切表明，赚点钱不容易。有人问：“股市涨了，你快乐吗？” 答曰：“快乐！” 再问：“股市涨了，你解决问题了吗？” “ ……”

阿威的儿童财商教育账户从10万港元起步至今，2010年4月至2015年4月的60个月，在没有扣除6%利息的情况下，历年年末资产总值分别为122,181.90、127,209.24、192,133.80、190,586.51、222,188.77港元，2015年4月末为242,056.58港元。对比同期大盘表现如下：

财商教育10万到24.205万，累计回报142.05%（+142.05%），折合年复利19.34%（+19.34%）。

恒生指数21391点到28133点，累计回报31.52%（+31.52%），折合年复利5.63%

上证指数3111点到4442点，累计回报42.78%（+42.78%），折合年复利7.38%（+7.38%）。

相对于网上动辄大赚300%、500%的牛人们，这个结果一定令很多人感到失望。根据每月数据统计，在众所周知的2014年大牛市中，这个账户回报仅仅为16.58%（+16.58%），落后于大盘，且落后于我自己管理的所有基金。更有甚者，其2015年4月末市值刚刚恢复到2013年初的水平，也就是说，在最近的27个月几无盈利。

每一项投资都有其个性，启动的时机、资金的大小、性质的长短、未来的目标、配合的默契、面对市场的不同等等原因，都可能造成即便是同一管理人也会有不同的结果，消除这种不一致的唯一方法就是统一管理。

这个例子也表明并非越亲近的人，回报就一定越高；并非找到专业人士就一定年年都大赚。这对于那些急功近利、预期过高、赚了钱还嫌少的人，往往大失所望。

五年累计回报142.05%（+142.05%），年复利19.34%（+19.34%）。虽不至于卓越，却也符合当初的规划。还记得曾经提起的春分计划吗？在一个孩子出生时，安排一笔10万投资，历时二十年在其走上社会之时，如何成长为200万？答案是取得年复利回报16%。

阿威在笔记本上认真记录了上述的数字，并写下一些新学的与财经有关的单词：revenue（营收）、profit（利润）、income（收入）、bonus（奖金）、payable（应付账款）……

当我告诉他“五月份又跌了”时，他很宽容地笑了笑：“没关系，反正现在也不用。”

备忘：2015/ 05/ 29

中国银行外汇折算价: 美元611.96，港元78.93。

专栏自2007年4月开启至今（总第97期），

上证综指自3525点到4565点，+29.50%；

香港恒指自20520点到27430点，+33.67%；

道琼斯自12923点到18048点，+39.66%；

专栏组合从100万元到754.79万元，+654.79%。

接力计划（第13期）从1000万元到1999.14万元，+99.91%。